股票市场的投资理念研究

　　第一节 知己知彼

　　在现时的中国股市，人们投资的最主要目标是使资本增值，而这其中最高的法则说出来简单的吓人：“高抛低吸”。（真理往往是简单的）原来如此！得闻“四字真言”使人恍然大悟，但是他马上就要反问一个令人难堪的问题：“您老咋知道什么时候高，什么时候低呢？”

　　市场有效理论者常引用的一句话便是：“你所知道的人家也知道，凭什么你能够比别人取得更好的收益？”这确实使人难以反驳。但近来在理论界亦有人试图对市场有效论进行反驳，其依据主要便是从行为科学的角度，或者说是从心理学的角度来论证超过大盘的回报是可能的。

　　有效市场理论的基本假设是：人都是理性的，他们都会努力去取得所能获取的一切信息，用已知的最佳投资方法进行投资，以取得最佳的投资收益。行为论者并不否认人的理性本质，但他们强调，由于人的行为特点，人们往往不能在第一时间作出最佳的投资决策，而且他们的行为偏差会有持续性，对此有所认识的投资者可以取得超过市场平均水平的收益。行为论者的基本观点是：投资者对于突发性的市场信息往往过度反应，而对于一些常规性的信息发布，往往不能充分认识，需要经过一段时间才能在市场上充分作出反应。投资者的行为往往有一个惯性作用，也就是说人常常容易反应过度。那么，行为论者又是如何来诠释投资者的心理问题呢？

　　第二节 股市心理

　　一、投资需要：

　　1、个人生理需要。作为一个投资者投资股市，是希望通过投资来获得股息或资本利得收入，以实现私人资本的增值，更好的满足个人的生理需要。

　　2、安全需要。用现金购买证券可以防止意外灾害或被盗损失，使资本更有保障，也有部分投资者的主要目的是为了退休后能有安全稳定的收入保障。

　　3、社交的需要。只要看看证券公司门口有多少人聚在一处对股市高谈阔论，在看看形形色色的股市沙龙和股市传媒就可以知道股票市场很好的满足了一些人的社交需要，有人戏称：股市为一大社会安定因素，也就是因为它满足了许多退休者、下岗和失业者的这方面需要。

　　4、尊重的需要。尊重的需要在投资需要上表现出投资者是想显示自己的才能或财富、地位等，从中得到一种心理上的满足。